Индекс МосБиржи на этой неделе снизится за счёт дивидендного гэпа в тяжеловесных акциях ЛУКОЙЛа. Рынок облигаций остаётся под давлением.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи на прошлой неделе незначительно снизился, до 3440 п. Торговая активность понижена из-за майских праздников. На этой неделе рост оборотов также не ждём (в четверг на Мосбирже выходной).

• •

  Сегодня последний день перед дивидендной отсечкой ЛУКОЙЛа (498 руб.). Из-за высокого веса акций (15,5%) во вторник гэп отнимет у Индекса МосБиржи около 0,8–0,9%. Среднесрочный взгляд на ЛУКОЙЛ положительный. Реинвестирование дивидендов с конца мая поддержит котировки компании и рынок акций в целом.

• •

  Общая тенденция на рынке остаётся нейтральной. Две недели Индекс МосБиржи колеблется в 2%-м диапазоне. Учитывая фактор ЛУКОЙЛа, индекс может спуститься к нижней границе растущего тренда на 3345–3350 п. Она выступает ближайшей технической поддержкой.

  

• •

  Индекс гособлигаций (RGBI) обновил минимумы за два года. Под давлением большинство выпусков ОФЗ. Многие замещающие облигации продолжили снижение, ожидается навес предложения новых выпусков в мае-июне.

Сектора

• •

  Акции девелоперов — по-прежнему хуже остальных. В аутсайдерах бумаги ЛСР и ПИК.

• •

  Устойчивей остальных на неделе могут выглядеть акции потребительского сектора.

Акции в фокусе

• •

  Московская биржа (+0,1%). Общий объём торгов на всех рынках в апреле вырос на 38% г/г, в акциях — на 81%. В этом году есть все шансы на рекордные комиссионные и процентные доходы.

• •

  ЛУКОЙЛ (-0,3%). Завтра после дивидендной отсечки акции откроются снижением на 5–5,5%. Ожидаем быстрого закрытия гэпа. При стабильном фоне это может произойти в течение месяца.

• •

  Газпром (-1,6%). Бумаги в лидерах по обороту после слабой отчётности за 2023 год. Интрига ближайших недель — потенциальные дивиденды. При выплате 50% скорректированной чистой прибыли они могли бы составить 13,5–15,3 руб., но из-за высокого долга менеджмент может рекомендовать их снизить или вовсе отказаться от выплат. Подробности здесь.

• •

  Совкомбанк (-1,7%). Прибыль по РСБУ в I квартале снизилась в 3 раза г/г за счёт снижения доходов от переоценки ценных бумаг и операций с валютой. Но по регулярным банковским доходам динамика неплохая. К тому же РСБУ не включает результаты сильных «дочек» (страхование, лизинг и др.). Акционеры одобрили допэмиссию для покупки Хоум Банка по привлекательной цене в 0,8 от капитала. Пятничный откат акций интересен для покупок.

• •

  ЛСР (-2,6%). В акциях повышенные обороты после дивидендного гэпа. За 2 сессии просадка в два раза превысила размер дивидендов. Это сигнал о негативном отношении инвесторов.

События сегодня

• •

  Россети Ленэнерго опубликует отчёт по РСБУ за I квартал 2024 года.

• •

  Завершится локап-период по акциям Henderson. Навеса продавцов не ожидаем.

• •

  Минфин РФ объявит о нефтегазовых доходах в апреле и объёме продажи/покупки валюты в мае в рамках бюджетного правила.

Индекс риска — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции